Draghis Appell für Innovation und Investitionen

Europas Wachstumsdilemma: Schrumpfende Bevölkerung und stagnierende Produktivität

Das Wachstum in Europa hat sich seit Jahrzehnten verlangsamt. Bei den verschiedenen Messgrößen hat sich eine große Kluft zwischen der Europäischen Union und Amerika beim BIP aufgetan. Die europäischen Haushalte haben den Preis für den Verlust an Lebensstandard gezahlt. Seit 2000 ist das real verfügbare Einkommen pro Person in Amerika fast doppelt so stark gestiegen wie in der EU.
 
Die meiste Zeit dieses Zeitraums konnte die Verlangsamung des Wachstums als eine Unannehmlichkeit, aber nicht als eine Katastrophe angesehen werden. Damit ist jetzt Schluss. Europas Bevölkerung wird schrumpfen und es wird sich für Wachstum mehr auf die Produktivität stützen müssen. Wenn die EU ihr durchschnittliches Produktivitätswachstum seit 2015 beibehalten würde, würde dies nur ausreichen, um das BIP bis etwa 2050 konstant zu halten.

Reformagenda für Europas Wachstum: Digitalisierung, Dekarbonisierung und Innovationsförderung

Doch der Wachstumsbedarf in Europa steigt. Die EU will ihre Wirtschaft dekarbonisieren und digitalisieren und ihre Verteidigungsfähigkeit erhöhen. Sie muss ihre Sozialsysteme bewahren, während ihre Gesellschaften altern. Der Investitionsbedarf ist enorm. Jüngsten Schätzungen zufolge muss die Investitionsquote um etwa fünf Prozentpunkte des BIP auf ein Niveau steigen, das zuletzt in den 1960er und 1970er Jahren erreicht wurde. Zum Vergleich: Die zusätzlichen Investitionen, die durch den Marshallplan zwischen 1948 und 1951 bereitgestellt wurden, beliefen sich auf etwa 1-2 % des BIP jährlich.
 
"Um das Wachstum wieder anzukurbeln, hat die Europäische Kommission heute einen Bericht über die Wettbewerbsfähigkeit der EU unter meiner Leitung veröffentlicht", berichtet Draghi. In diesem Bericht werden die Ursachen für die schwächelnde Position der EU in Schlüsselsektoren aufgezeigt und eine Reihe von Vorschlägen zur Wiederherstellung der Wettbewerbsstärke der EU unterbreitet. Es werden drei Hauptbereiche für Maßnahmen genannt.
 
Der erste ist die Schließung der Innovationslücke zu Amerika. Europa hat die durch das Internet ausgelöste digitale Revolution und die damit verbundenen Produktivitätsgewinne weitgehend verpasst: Der Produktivitätsrückstand zwischen der EU und Amerika seit dem Jahr 2000 ist weitgehend auf den Technologiesektor zurückzuführen. Die EU bleibt schwach in den aufstrebenden Technologien, die das zukünftige Wachstum antreiben werden. Die europäischen Unternehmen sind auf ausgereifte Technologien spezialisiert, bei denen das Potenzial für Durchbrüche begrenzt ist.

Das Problem ist nicht, dass es Europa an Ideen oder Ehrgeiz mangelt. Aber die Innovation wird in der nächsten Phase blockiert: Sie wird nicht in eine kommerzielle Nutzung umgesetzt, und innovative Unternehmen, die sich vergrößern wollen, werden durch uneinheitliche und restriktive Vorschriften behindert. Viele europäische Unternehmer ziehen es vor, sich von amerikanischen Risikokapitalgebern finanzieren zu lassen und auf dem amerikanischen Markt zu expandieren.

Die EU muss ihren Kurs ändern. Ein schwacher Technologiesektor wird sie nicht nur um die Wachstumschancen der kommenden KI-Revolution bringen. Sie wird auch die Innovation in einer Vielzahl von angrenzenden Sektoren behindern - etwa in der Pharmazie, der Automobilindustrie und der Verteidigung -, in denen die Integration von KI in den Betrieb für die EU entscheidend sein wird, um wettbewerbsfähig zu bleiben.

Der Bericht schlägt eine grundlegende Reform des Innovationszyklus in Europa vor: von der Erleichterung der Kommerzialisierung von Ideen für Forscher über gemeinsame öffentliche Investitionen in bahnbrechende Technologien und der Beseitigung von Hindernissen für die Vergrößerung innovativer Unternehmen bis hin zu Investitionen in die Computer- und Konnektivitätsinfrastruktur, um die Kosten für die Entwicklung von Künstlicher Intelligenz zu senken.

Innovation und Nachhaltigkeit

Die Reformvorschläge stellen die Verbesserung der Qualifikationen in den Mittelpunkt der Agenda, damit die europäischen Unternehmen die Talente finden, die sie für Innovationen und die Übernahme von Technologien benötigen - damit die Menschen in Europa in vollem Umfang vom technologischen Wandel profitieren können. Während die EU darauf abzielen sollte, mit Amerika in Sachen Innovation gleichzuziehen, sollte sie die USA in Sachen Ausbildung und Erwachsenenbildung übertreffen.

Der zweite Handlungsbereich ist die Verbindung von Dekarbonisierung und Wettbewerbsfähigkeit. Wenn Europas ehrgeizige Klimaziele mit einem kohärenten Plan diese Ziele zu erreichen einhergehen, wird die Dekarbonisierung eine Chance sein. Gelingt es jedoch nicht, die Politik zu koordinieren, besteht die Gefahr, dass die Dekarbonisierung der Wettbewerbsfähigkeit und dem Wachstum zuwiderläuft.

Unternehmen in der EU haben mit Strompreisen zu kämpfen, die zwei- bis dreimal so hoch sind wie in Amerika. Die Erdgaspreise sind vier- bis fünfmal so hoch. Mit der Zeit wird die Dekarbonisierung dazu beitragen, die Stromerzeugung auf sichere, kostengünstige und saubere Energiequellen umzustellen. Aber zumindest für den Rest dieses Jahrzehnts werden fossile Brennstoffe die meiste Zeit über den Energiepreis bestimmen. Solange Europa die Vorteile sauberer Energie nicht besser an die Endverbraucher weitergibt, werden die Energiepreise das Wachstum weiterhin dämpfen.

Die Dekarbonisierung ist auch eine Chance für die EU-Industrie. Europa ist weltweit führend bei Innovationen im Bereich der sauberen Technologien und in Teilen der Produktion, wie Windkraft und kohlenstoffarmen Kraftstoffen. Doch die chinesische Konkurrenz wird immer schärfer, angetrieben durch eine starke Kombination aus Subventionen, Innovation und Größe. Europa steht vor einem möglichen Zielkonflikt. Eine zunehmende Abhängigkeit von China könnte der billigste Weg sein, um die Klimaziele der EU zu erreichen. Aber Chinas staatlich geförderter Wettbewerb stellt eine Bedrohung für ansonsten produktive Industrien dar.

Der Bericht schlägt einen Plan vor, um Dekarbonisierung und Wettbewerbsfähigkeit miteinander zu verbinden. Er beginnt mit einer Reform des europäischen Energiemarktes, damit die Endverbraucher die Vorteile sauberer Energie auf ihren Rechnungen sehen können. Industrien, die die Dekarbonisierung ermöglichen, wie saubere Technologien und Elektrofahrzeuge, müssen stärker unterstützt werden, um Innovationen zu fördern und gleiche Wettbewerbsbedingungen gegenüber Konkurrenten zu schaffen, die eine groß angelegte Industriepolitik betreiben. Europa wird gemeinsam handeln müssen, um Industrien, die Energie intensiv nutzen und durch asymmetrische Vorschriften benachteiligt sind, grüner zu machen.

Sicherheit

Der dritte Bereich ist die Erhöhung der Sicherheit und die Verringerung der Abhängigkeiten. In dem Maße, wie die Ära der geopolitischen Stabilität schwindet, steigt das Risiko, dass die zunehmende Unsicherheit zu einer Bedrohung für Wachstum und Freiheit wird. Europa ist besonders gefährdet. Die EU ist bei wichtigen Rohstoffen auf eine Handvoll Lieferanten angewiesen und hängt stark von der Einfuhr digitaler Technologie ab.

Vor diesem Hintergrund fordert der Bericht die EU auf, wie andere große Volkswirtschaften zu handeln und eine echte EU "Außenwirtschaftspolitik" aufzubauen: Koordinierung von Präferenzhandelsabkommen und Direktinvestitionen mit ressourcenreichen Ländern, Aufbau von Vorräten in ausgewählten kritischen Bereichen und Schaffung von Industriepartnerschaften zur Sicherung der Lieferkette für Schlüsseltechnologien.

Der Bericht fordert außerdem, dass Europa seine Kapazitäten in der Verteidigungsindustrie ausbaut. Die EU-Verteidigungsindustrie ist zu zersplittert und leidet unter einem Mangel an Standardisierung und Interoperabilität der Ausrüstung. Damit sich die Unternehmen integrieren und eine Größenordnung erreichen können, muss Europa seine Ausgaben bündeln und konzentrieren. Auf die europäische kollaborative Beschaffung entfiel 2022 weniger als ein Fünftel der Ausgaben für die Beschaffung von Verteidigungsgütern.

Es stehen wichtige Entscheidungen darüber an, wie der Investitionsbedarf Europas finanziert werden soll. Die Integration seiner Kapitalmärkte wird entscheidend sein. Europa hat hohe Ersparnisse der privaten Haushalte, die jedoch nicht in produktive Investitionen in der EU fließen. Der private Sektor wird jedoch nicht in der Lage sein, den Löwenanteil der Investitionsfinanzierung ohne Unterstützung des öffentlichen Sektors zu tragen.

Je mehr die EU bereit ist, sich selbst zu reformieren, um eine höhere Produktivität zu erreichen, desto größer wird der fiskalische Spielraum, und desto leichter wird es für den öffentlichen Sektor sein, diese Unterstützung zu leisten. Eine gemeinsame Finanzierung von Schlüsselprojekten, wie z.B. Investitionen in bahnbrechende Innovationen, wird zu dieser Produktivitätssteigerung beitragen. Andere wichtige "öffentliche Güter" - wie die Beschaffung von Verteidigungsgütern oder grenzüberschreitende Netze - werden ohne gemeinsames Handeln und gemeinsame Finanzierung ebenfalls unterversorgt sein.
 
Es ist schon lange her, dass die Selbsterhaltung ein so gemeinsames Anliegen war

Der Bericht wird zu einem für den Kontinent schwierigen Zeitpunkt veröffentlicht. Aber Europa kann es sich nicht länger leisten, zu zögern, um den Konsens zu bewahren. Die EU ist an einem Punkt angelangt, an dem sie, wenn sie nicht handelt, entweder ihr Wohlergehen, die Umwelt oder ihre Freiheit aufs Spiel setzen muss.
 
Um erfolgreich zu sein, muss sie eine neue Haltung zur Zusammenarbeit einnehmen: bei der Beseitigung von Hindernissen, der Harmonisierung von Regeln und Gesetzen und der Koordinierung von Politiken. Es gibt verschiedene Konstellationen, in denen sie vorankommen kann. Was Europa sich nicht leisten kann, ist, überhaupt nicht voranzukommen.
 
Europa sollte zuversichtlich sein, auch wenn die Herausforderung im Verhältnis zur Größe seiner Volkswirtschaften ein noch nie dagewesenes Ausmaß erreicht. Es ist schon lange her, dass die Selbsterhaltung ein so gemeinsames Anliegen war. Die Gründe für ein gemeinsames Vorgehen waren noch nie so zwingend - und in der Einheit kann Europa die Kraft für Reformen finden.