Aufbruchsstimmung in Europas Technologieszene

02.03.2026 The Economist

Endlich gibt es Gründe, optimistisch auf Europas Technologiesektor zu blicken. Einer davon heißt Donald Trump.

Im Hauptquartier von Lovable in Stockholm passt die Einrichtung zum gemütlichen Namen des Start-ups. Das Unternehmen, das sich auf „Vibe-Coding“ spezialisiert hat – also darauf, ein System der künstlichen Intelligenz per Texteingabe Software erstellen zu lassen –, verfolgt eine Schuhe-aus-Politik. Der Duft von schwedischem Kaffee erfüllt das Büro. Herzförmige Kissen mit dem Lovable-Logo liegen auf üppigen Sofas.

Doch das Unternehmen ist weniger weich und kuschelig als vielmehr wendig und wettbewerbsorientiert. Und obwohl es noch klein ist, wächst es schnell: Im November erreichte der annualisierte wiederkehrende Umsatz 200 Millionen Dollar, gegenüber einer Million Dollar ein Jahr zuvor. Anton Osika, Mitgründer von Lovable, argumentiert, dass es inzwischen möglich sei, in Europa ein weltweit führendes KI-Unternehmen aufzubauen. „Der Mentalitätswandel findet statt“, sagt er.

Wenn es darum geht, Technologiegiganten hervorzubringen, war Europa lange ein Nachzügler. Heute beherbergt Europa (also die Europäische Union, Großbritannien und Norwegen) lediglich sechs der 100 wertvollsten Technologieunternehmen der Welt. Amerika hat 56 und China 16. Die Nachteile des Kontinents sind gut bekannt. Sein 520 Millionen Menschen umfassender Verbrauchermarkt ist durch Sprache und Regulierung zersplittert. Europa verfügt dank seiner erstklassigen Forschungslabore und Universitäten über reichlich Talent. Doch Unternehmer hatten Schwierigkeiten, Kapital zu beschaffen, um ihre Unternehmen rasch zu vergrößern.

Dennoch gibt es neue Hoffnung für den alten Kontinent. Aufgeschreckt durch die Verschlechterung der Beziehungen Europas zu Amerika verstärken politische Entscheidungsträger ihre Bemühungen, das Technologie-Ökosystem zu stärken. Gleichzeitig haben Amerika und China Entscheidungen getroffen, die Europa für Technologiefachkräfte und Investoren vergleichsweise attraktiver machen. Die etablierten Technologieunternehmen des Kontinents, obwohl zahlenmäßig wenige, fördern nun eine neue Generation von Start-ups. Im vergangenen Jahr stiegen die Investitionen von Risikokapitalgebern in europäische Start-ups auf 85 Milliarden Dollar, gegenüber 22 Milliarden Dollar vor einem Jahrzehnt. Obwohl das von KI begeisterte Amerika mit 339 Milliarden Dollar Investitionen im vergangenen Jahr weiterhin weit voraus ist, liegt China nun mit 53 Milliarden Dollar dahinter.

Geopolitik als Treiber technologischer Erneuerung

In einem aufsehenerregenden Bericht aus dem Jahr 2024 kritisierte Mario Draghi, ein ehemaliger italienischer Ministerpräsident, Europas nachlassende Wettbewerbsfähigkeit scharf. Doch es ist Donald Trump mit seiner Abneigung gegenüber der Region, der die politischen Entscheidungsträger wirklich mobilisiert hat. Sie sehen Europas technologische Schwächen nun sowohl als geopolitisches Risiko als auch als kommerzielles Problem.

Henna Virkkunen, die Technologie-Kommissarin der Europäischen Kommission, sagt, die Kommission prüfe beispielsweise Wege, um EU-Regierungen dazu zu ermutigen, mehr Technologie von heimischen Start-ups zu kaufen. Auch europäische Unternehmen „erkennen, dass sie es sich nicht leisten können, vollständig von ausländischen Anbietern abhängig zu sein“, sagt Arthur Mensch, der Chef von Mistral, einem französischen Hersteller von KI-Modellen.

Vielleicht noch wichtiger ist, dass politische Entscheidungsträger Maßnahmen ergreifen, um Unternehmern beim Ausbau ihrer Unternehmen zu helfen. Im März wird die Kommission einen Plan veröffentlichen, um Europas fragmentierte Kapitalmärkte zu vereinheitlichen, was Start-ups die Kapitalbeschaffung erleichtern soll. Das wird nicht schnell geschehen, da dafür schwierige Entscheidungen über die Harmonisierung nationaler Steuersysteme erforderlich sind. Hilfreich ist, dass auch die Mitgliedstaaten ihre Kapitalmärkte modernisieren. Großbritannien, Frankreich und Deutschland passen Regeln an, um Pensionsfonds zu ermutigen, stärker in riskante Anlagen wie junge Technologieunternehmen zu investieren.

Unterdessen treiben Trumps schroffe Behandlung von Ausländern und jüngste Entlassungen bei amerikanischen Technologiegiganten Talente nach Europa. Daten von Revelio Labs, einem Anbieter von Arbeitsplatzdaten, zeigen, dass sich der Brain Drain umgekehrt hat. Lovable etwa hat Führungskräfte von amerikanischen Softwareunternehmen wie Notion und Gusto angeworben. Zudem verkaufen sich weniger europäische Technologieunternehmen an amerikanische. Laut Dealogic, einem Datenanbieter, machten amerikanische Unternehmen von 2011 bis 2013 zahlenmäßig 12 Prozent der Übernahmen europäischer Technologieunternehmen aus und wertmäßig 35 Prozent. Von 2023 bis 2025 sank dies auf neun Prozent beziehungsweise 17 Prozent.

Auch China hilft unbeabsichtigt. Sein Modell staatlich gelenkter Innovation hat private Investitionen verdrängt und die Ausgaben für Risikokapital schrumpfen lassen, was einen Teil davon nach Europa lenkt. Zwischen 2015 und 2025 fiel Chinas Anteil an den weltweiten Risikokapitalausgaben von 30 Prozent auf zehn Prozent. Europas Anteil stieg von 12 Prozent auf 16 Prozent.

Eine neue Kultur des Reichtums und Unternehmertums

Reich zu werden gilt inzwischen auch in Europa als erstrebenswert. In „The New Geography of Innovation“, einem im vergangenen Jahr veröffentlichten Buch, stellt Mehran Gul vom Weltwirtschaftsforum fest, dass Skype, ein europäisches Start-up, Anfang der 2000er-Jahre lediglich elf Millionäre hervorbrachte. PayPal, ein amerikanisches Unternehmen, gewährte seinen Mitarbeitern weit mehr Aktienoptionen und schuf über 100. Diese investierten wiederum in neuere Start-ups im Silicon Valley.

Heute vergeben europäische Technologieunternehmen mehr Optionen, und die etablierten Technologiemilliardäre der Region helfen jungen Unternehmern, Vermögen aufzubauen. Nikolay Storonsky, Gründer von Revolut, einem Fintech-Unternehmen, hat Firmen wie Spiko, ein französisches Start-up derselben Branche, und Biorce, ein spanisches Medizintechnikunternehmen, unterstützt. Daniel Ek, Gründer von Spotify, ist ein bedeutender Investor bei Helsing, einem deutschen Verteidigungstechnologieunternehmen. Ehemalige Mitarbeiter von Klarna, einem schwedischen Fintech-Star, haben laut Zahlen von Dealroom, einem weiteren Datenanbieter, und Accel, einem Risikokapitalfonds, mehr als 60 Start-ups gegründet.

All dies bedeutet nicht, dass Europa Amerika als führende Technologiemacht verdrängen wird. Im vergangenen Jahr brachte es laut Epoch AI, einer Denkfabrik, lediglich zwei der weltweit 94 neuen hochmodernen großen Sprachmodelle hervor. Die Vorstellung, dass die EU bis 2030 ein Fünftel der weltweiten Computerchips herstellen wird – ein Ziel der Kommission –, ist unrealistisch. Doch in einigen Bereichen wird Europa wettbewerbsfähiger. Drei Sektoren – alle begünstigt durch Trumps Handlungen – stechen hervor.

Klimaschutz, Verteidigung und Deep Tech als Zukunftsfelder

Noch bevor er im vergangenen Jahr seine zweite Amtszeit antrat, holte Europas Klimaschutztechnologiesektor gegenüber dem amerikanischen auf. Von 2015 bis 2016 entsprachen die Risikokapitalausgaben für Europas grüne Start-ups 24 Prozent der amerikanischen. Dieser Anteil stieg bis 2024 bis 2025 auf 55 Prozent. Trumps Abbau von Umweltregulierungen in Amerika dürfte diesen Trend weiter verstärken. Im vergangenen Jahr fiel die Zahl amerikanischer Klimaschutz-Start-ups, die Risikokapital einwarben, auf den niedrigsten Stand seit 2019.

Bei europäischen Green-Tech-Unternehmen ist keine Demoralisierung erkennbar. Im Dezember gliederte Octopus Energy, ein britischer Anbieter grüner Energie, Kraken aus, das intelligente Stromnetz-Software verkauft, bei einer geschätzten Bewertung von 9 Milliarden Dollar. Schweden ist ein Hotspot für Green-Tech-Start-ups. Stegra will dort kohlenstofffreien Stahl herstellen. Einride elektrifiziert den Güterverkehr. In der Schweiz baut Climeworks Maschinen, die Kohlendioxid aus der Luft abscheiden.

Trumps Forderung, dass Europa (einschließlich der Ukraine) mehr für seine eigene Verteidigung tun müsse, beflügelt auch die Hightech-Rüstungsindustrie in einer Region, die davon bislang wenig hatte. Von 2015 bis 2017 betrugen die Risikokapitalinvestitionen in europäische Verteidigungstechnologie kaum 1 Prozent des nordamerikanischen Niveaus. Von 2023 bis 2025 stieg dieser Anteil auf 6 Prozent. Das Internationale Institut für Strategische Studien, eine Denkfabrik, berichtet, dass Europas Verteidigungsausgaben von 2023 bis 2025 um 42 Prozent stiegen; Amerikas Verteidigungshaushalt, obwohl viel größer, blieb unverändert. Während in Amerika lang etablierte Auftragnehmer einen Großteil der Verteidigungsausgaben erhalten, gibt es in Europa mehr Spielraum für junge Verteidigungstechnologieunternehmen.

München hat sich zu einem Zentrum für sie entwickelt. Hinter einer metallverkleideten Tür mit der Aufschrift „Vertraulich“ im Hauptquartier von Helsing in der Stadt befindet sich ein „Demoraum“, in dem die neuesten Waffen im roten Licht präsentiert werden. Die HX-2, eine Drohne mit X-förmigen Flügeln und einer Reichweite von 100 Kilometern, verfügt über KI-Systeme, die ihr helfen, Ziele wie Panzer anzugreifen, selbst wenn diese durch Kommunikationsstörtechnik geschützt sind. Helsing versteht sich demonstrativ als europäisch. Den autonomen Kampfjet, den das Unternehmen baut, nennt es „Europa“. Ein Großteil des Kapitals stammt von Daniel Ek, wodurch das Unternehmen weniger von amerikanischen Risikokapitalgebern abhängig ist. Helsing wolle nicht „der kleine Bruder von etwas Größerem in Amerika“ sein, sagt Niklas Köhler, ein Mitgründer. Zu den Nachbarn zählen Quantum Systems, ein Hersteller von Überwachungsdrohnen mit einer Bewertung von 4 Milliarden Dollar, und Isar Aerospace, das Trägersysteme für kleine Satelliten baut. Wenn die innovativen Drohnenbauer der Ukraine ihren Kampf gegen Russland beendet haben, werden viele von ihnen vermutlich europäische Verteidigungstechnologieunternehmen gründen oder sich ihnen anschließen.

Auch „Deep-Tech“-Unternehmen, die in unerprobte Technologien investieren, könnten von Trumps Feindseligkeit gegenüber wissenschaftlicher Forschung profitieren. Proxima Fusion, ausgegründet aus dem Max-Planck-Institut für Plasmaphysik in München, hat über 200 Millionen Euro (236 Millionen Dollar) für Kernfusionsreaktoren eingeworben. In der Nähe befinden sich Quantencomputing-Start-ups wie Planqc, ebenfalls eine Max-Planck-Ausgründung, sowie Firmen, die sich auf Nanotechnologie, Photonik und Laserkommunikation spezialisieren.

Der Anteil der europäischen Risikokapitalinvestitionen, der an Deep-Tech-Unternehmen ging, stieg laut Atomico, einem Risikokapitalfonds, von 19 Prozent im Jahr 2021 auf 36 Prozent im vergangenen Jahr. In einigen Nischen sammeln europäische Start-ups mehr Kapital ein als amerikanische. Seit 2023 haben europäische Wasserstoff-Start-ups (deren Technologie sowohl tiefgehend als auch grün ist) mehr Kapital gesichert als junge amerikanische Unternehmen. In Quantentechnologien sind europäische und amerikanische Start-ups nahezu gleichauf.

Natürlich ist es möglich, dass Europas technologischer Aufbruch ein falscher Morgen ist. Eine Sorge, insbesondere für Verteidigungsunternehmen, besteht darin, dass europäische Regierungen knapp bei Kasse sind. Am 25. Februar rief der Haushaltsausschuss des deutschen Parlaments zu „Maßhalten“ bei den Verteidigungsausgaben auf und kürzte die Ausgaben für Verträge mit Helsing und Stark Defence, einem Konkurrenten. Nur wenige glauben, dass das nächste Billionen-Dollar-Technologieunternehmen der Welt europäisch sein wird. Doch vielleicht wirkt dieser Gedanke zum ersten Mal nicht mehr töricht.